7月14日晚间，山东黄金发布公告，2021年上半年预计净利润亏损13.6亿元，同比下滑217.95%，由赢转亏。与之同时，锂矿巨头天齐锂业发布扭亏预告，预计上半年盈利0.78亿元-1.16亿元，与去年同期亏损6.97亿元相比，打了一场漂亮的翻身仗。 黄金VS锂业，虽然矿种不同，但同处矿业领域，且为各自矿种的“龙头”，业绩的落差让人唏嘘。 其实，山东黄金也很无奈，它的亏损总结一下就是“城门失火，殃及池鱼”。

  今年年初，山东栖霞市笏山金矿、山东招远曹家洼金矿（为两家地方企业，均非山东黄金所属企业）相继发生安全事故，致山东黄金所属山东省内矿山不得不按要求停产，开展安全检查。 

  山东黄金作为“国有大型骨干企业”，不仅要为非自家矿山的安全事故的救援出工、出力，也不得不面对作为被殃及的“池鱼”的困境。因安全检查停产，山东黄金产能大受影响，2021年上半年，山东黄金的黄金产量仅为9.8吨，同比减少10.23吨，降幅51.07%，这也导致了上半年业绩的大幅亏损。 

  截止到7月13日，山东黄金的四大主力矿山（三山岛金矿、新城金矿、焦家金矿、玲珑金矿）均尚未达产，以2021年7月13日的四大矿日合计生产能力计算，其仅为去年日均合计生产能力的29.74%，******复产之路仍遥遥无期。

  目前，山东黄金拥有15座矿山，其中国内13座，国外2座，国内矿山主要位于山东省内，其黄金产量占企业总产量的69.23%。山东省的“安全检查”对山东黄金而言，真的伤筋动骨。

  山东黄金海外核心资产是阿根廷的贝拉德罗(Veladero)金矿（与巴理克黄金各自持有其50%权益）。2020年，山东黄金从该矿获得权益矿产金产量7.02吨，同比大幅下降17.74%，而据巴理克公布的******数据披露，该矿运营转为 Phase 6，Phase 6 的浸出装置之前受到疫情的影响而有所推迟，预计要到今年上半年才能完成安装，所以预计在下半年才能恢复比较强劲的生产状态。2021年该矿矿产金（50%权益）产量预计也仅有4.04-4.67 吨，同比将再次大幅下滑，单位成本也将明显的提升。

  2020年，山东黄金并购澳大利亚卡帝诺资源，获得其持有的 Namdini、Bolgatanga 以及 Subranum三个非洲的黄金项目，其中Namdini预计将于2023年投产，投产后金产量 8.9 吨/年，其他两个项目仍处于勘探期。 

  2021年，山东黄金完成恒兴黄金的收购，获得了其位于新疆地区的******单体金矿-金山金矿，2020年该矿山黄金储量40.93吨，产量约3吨，也难以弥补山东黄金目前的“困局”。

  按照山东黄金“十四五”的战略目标，2021年-2023年要完成1-2笔海外矿产收购，通过资源并购增加约350吨资源量，增加年产量约13吨；2024年-2025年完成1-2笔海外矿产收购，通过联合勘探、资源并购分别增加400吨资源量，增加年产量约10吨。 

  可以看出来，山东黄金把“资源并购”看作未来发展的重头戏，对比紫金矿业，山东黄金的确在“海外布局”方面有所欠缺，但“十四五”开局之年就“流年不利”，按照目前复产进度，山东黄金全年亏损几乎成为定局，如此“糟心”的业绩如何支撑其完成******阶段（2021-2023年）的并购目标，到了考验新领导班子的能力的时候了。